US 2Y 4.89 -3bpUS 10Y 5.24 +7bpUS 30Y 5.59 +3bp2s10s spread 37 +5bp10Y-3M spread 109 +8bpUS HY OAS 308 +6bp
MORNING ALPHA

Newsletter financière quotidienne

jeudi 1 octobre 2026 · 16:18:08 · numéro archivé
EN FR
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⚠ Data quality : DEGRADED · 22 notes
⚠ Qualité des données: DEGRADED
market_pulse — L’échelle d’indices a renvoyé HTTP 401,, donc index_ladder est omis.
market_pulse — Le calendrier économique était vide, donc event_radar est omis.
market_pulse — pulse_ready ne contenait pas d’index_panel, donc ce bloc est omis.
market_pulse — La clôture analytique du SPX est 7670.84 pour le 30 septembre, la clôture /price du 30 septembre est 7651.54, et la clôture du 1 octobre est 7666.71. La bande d’indice utilise la clôture prices.json du 1 octobre.
yesterday_retrospective — Le DAX, le CAC, le FTSE et le Nikkei n’avaient pas de barre propre au 30 septembre dans cette extraction, donc ces séances sont omises plutôt que complétées.
yesterday_retrospective — Les variations ont affiché MU et MRNA à la clôture 0 et -100% ; ces lignes ont été écartées.
forex_rebalancing — Les alertes Squawk étaient indisponibles (clé de compte 401, manquante) ; les scores utilisent les reportings de banques centrales et de marché.
forex_rebalancing — L’historique USDJPY de l’agrégateur a imprimé en dernier 157.429 le 2026-09-29.. Le niveau au-dessus de 158 provient du rapport FXStreet du 1 octobre, et non de ce fichier d’historique.
eu_equity_ideas — Les fondamentaux de SAF.PA n’ont renvoyé aucun état financier et /news était vide. La note de Deutsche Bank du 1 octobre constitue le catalyseur.
penny_plays — Le screener de penny stocks n’a renvoyé aucun nom, et aucun PDUFA daté ni contrat n’a validé une idée publiable.
trend_follow — QQQ n’a pas été scoré ; l’extraction d’historique de cette exécution n’incluait pas une série suffisamment longue pour un 50 jours.
crypto_landscape — Les cryptos et plusieurs autres books sont revenus avec price_estimated, donc leur P&L est un fallback au coût, et non une valorisation de marché en direct.
commodities_outlook — Prix de BNO rejeté par le garde-fou de plausibilité du Portfolio Manager — voir l’historique des transactions
us_equity_ideas — Prix de CEG rejeté par le garde-fou de plausibilité du Portfolio Manager — voir l’historique des transactions
eu_equity_ideas — Prix de SAF.PA rejeté par le garde-fou de plausibilité du Portfolio Manager — voir l’historique des transactions
trend_follow — Prix de XLB rejeté par le garde-fou de plausibilité du Portfolio Manager — voir l’historique des transactions
portfolio_reality_check — Le stop-loss SLB a été rejeté avec le statut 400, car des ordres en attente réservent déjà la quantité.
portfolio_reality_check — Le stop-loss HAL a été rejeté avec le statut 400, car des ordres en attente réservent déjà la quantité.
portfolio_reality_check — Le stop-loss HOOD a été rejeté avec le statut 400, car des ordres en attente réservent déjà la quantité.
portfolio_reality_check — Le stop-loss FIVE a été rejeté avec le statut 400, car des ordres en attente réservent déjà la quantité.
portfolio_reality_check — Le stop-loss ADBE a été rejeté avec le statut 400, car des ordres en attente réservent déjà la quantité.
portfolio_reality_check — Le stop-loss ORCL a été rejeté avec le statut 400, car des ordres en attente réservent déjà la quantité.
Général
GénéralL'essentiel à retenir 1 minLéger resserrement — le 10 ans à 5.24% et VIX à 16.5 — sans déclencheur de krach brutal, la couverture reste donc en appétit pour le risque.
L'ESSENTIEL À RETENIR
APPÉTIT POUR LE RISQUE=
Léger resserrement — le 10 ans à 5.24% et VIX à 16.5 — sans déclencheur de krach brutal, la couverture reste donc en appétit pour le risque.
VIX 16.5
840
Under 15 scores +1, 15–20 scores 0, 20–30 scores −1, above 30 scores −2.
High-yield OAS 308 bp
150 bp800 bp
Under 350 bp scores +1. Wider spreads score 0, then −1, then −2.
2-year / 10-year slope +37 bp
−80 bp+120 bp
Above +50 bp scores +1. Between 0 and +50 scores 0. Below 0 scores −1.
S&P shares above the 200-day 60.1%
0%100%
Above 65% scores +1. 40–65% scores 0. Under 40% scores −1.
Meilleures idées du jour
MU
6.8/10
XLK
6.7/10
SMH
6.7/10
SAF.PA
6.5/10
BNO
6.5/10
Risque principal
Ormuz reste fermé et le Brent tient la zone des $100
Probabilité: Moyenne • Impact: Élevé
Aperçu des portefeuilles
Tous portefeuilles combinés: $102781.74
P&L pondéré: +2.78% • Taux de réussite 30j: +45.45%
1 of 7 books, weighted by capital invested. Estimated quotes, and books whose path statistics disagree with dollar P&L, are left out. Hit rate is 15 of 33 reviewed picks still on track. Average gain 10.6%, average loss -7.5%.
GénéralPouls du marché 7 minLe 10 ans est à 5.24, en hausse de 7 pb, et VIX est à 16.5, en hausse de 0.36. Le S&P s’inscrit à 7666.71, en hausse de 15.17 points.
POULS DU MARCHÉ
La largeur de marché constitue le point de tension : 45.39% du S&P se situe au-dessus de sa moyenne courte et l’indice est 1.78% sous son plus haut.
Resserrement constructive +1 Plan Appétit pour le risque 4/4 calmes
IALe 10 ans est à 5.24, en hausse de 7 pb, et VIX est à 16.5, en hausse de 0.36. Le S&P s’inscrit à 7666.71, en hausse de 15.17 points.
Indices
S&P 500 Données7,666.71
hier 7,670.84
▲ +0.20%
NASDAQ Données26,950.14
hier 26,797.54
▲ +0.33%
Dow Jones Données50,900.53
hier 51,349.92
▼ -0.01%
Russell 2K Données2,795.97
hier 2,807.92
▼ -0.03%
Matières premières
Métaux
Gold Données4,212.70
hier 4,216.60
▼ -0.09%
Énergie
Oil (WTI) Données90.58
hier 89.64
▲ +1.05%
Crypto
Bitcoin Données84,305.00
hier 83,117.00
▲ +1.43%
Ether Données2,714.58
hier 2,665.15
▲ +1.85%
US spot Bitcoin ETFs IA-148.7 $mSorties
US spot Ethereum ETFs IA-59.6 $mSorties
Taux
US 2Y Données4.89
hier 4.92
-3bp
US 10Y Données5.24
hier 5.17
+7bp
US 30Y Données5.59
hier 5.56
+3bp
2s10s spread Données37.00
hier 32.00
+5bp
10Y-3M spread Données109.00
hier 101.00
+8bp
Crédit
US HY OAS Données308.00
hier 302.00
+6bp
Baa-10Y spread Données146.00
hier 146.00
unch
Volatilité
VIX Données16.50
hier 16.04
+0.36 (+2.2%)
VIX9D/VIX Données0.86 ratiocalm
VIX/VIX3M Données0.90 ratiocalm
Dollar et FX
US Dollar Index (DXY) Données101.28
hier 101.28
+0.09 (+0.1%)
EUR/USD Données1.13
hier 1.13
▼ -0.12%
Largeur
% > 50j Données45.4%
hier 44.9%
—
% > 200j Données60.1%
hier 59.1%
—
Hausses / Baisses Données206 / 217
hier 201 / 220
—
Plus hauts / bas Données33 / 19
hier 37 / 17
—
SPY−RSP 1j Données0.0pp
hier 0.4pp
—
SPY−RSP 5j Données+3.06pp
hier +3.04pp
—
SPY−RSP 21j Données+5.37pp
hier +5.15pp
—
% vs 52 sem. Données-1.78%
hier -1.36%
—
Europe % > SMA50 Données37.9%
hier 33.3%
—
Europe % > SMA200 Données73.7%
hier 68.4%
—
Europe % en hausse Données41.0%
hier 28.9%
—
S&P share above the 200-day Données60.10 %watch
Inter-actifs
Stock-bond 20d correlation Données0.49 ratiowatch
Couverture
VIX Données16.50 / 25.00
hier 16.04
Non déclenché
10Y-2Y spread Données0.37 / -0.20
hier 32.00
Non déclenché
HY OAS Données308.00 / 500.00
hier 302.00
Non déclenché
S&P drawdown from 52-week high Données-1.78 / -10.00Non déclenché
Portefeuille anti-fragile (Dalio / Gave) Boom inflationniste
IAL’OAS HY est à 308 pb, le 10 ans est à 5.24%, et le Brent repasse au-dessus de $100, tandis que le S&P est à 1.78% de son plus haut. C’est un boom inflationniste : les obligations longues restent à zéro, et l’or, les matières premières au sens large ainsi qu’une petite poche low-
DonnéesInstruments de couverture : GLD, TLT, SH · Trésorerie cible 35%
Poche TickerCible Action
Or IAGLD25%Conserver
Obligations longues IATLT0%Sortir
Obligations intermédiaires IAIEF10%Conserver
Matières premières IADBC20%Conserver
Actions défensives IASPLV10%Conserver
Couverture krach IASH0%Sortir
Trésorerie IA—35%Conserver
Si déclenché aujourd'hui — agir maintenant IA
• Réduire d’abord les ajouts à bêta le plus élevé, en commençant par tout nouvel achat technologique qui n’est pas encore exécuté.
• Augmenter le cash vers l’objectif du playbook et n’ajouter la poche de hedge que si deux déclencheurs basculent.
IAAucun des quatre déclencheurs durs n’est activé, le cover reste donc en appétit pour le risque. Un HY OAS à 308bp avec VIX à 16.5 est un point à surveiller, et la corrélation actions-obligations est positive, ce qui signifie que les obligations ne diversifient pas les actions. Ce n’est pas un signal de krach.
VIX 16.5
840
Under 15 scores +1, 15–20 scores 0, 20–30 scores −1, above 30 scores −2.
High-yield OAS 308 bp
150 bp800 bp
Under 350 bp scores +1. Wider spreads score 0, then −1, then −2.
2-year / 10-year slope +37 bp
−80 bp+120 bp
Above +50 bp scores +1. Between 0 and +50 scores 0. Below 0 scores −1.
S&P shares above the 200-day 60.1%
0%100%
Above 65% scores +1. 40–65% scores 0. Under 40% scores −1.
S&P shares above the 50-day 45.4%
0%100%
Same bands as the 200-day, shown as context. This print does not vote.
Share of issues advancing 48.1%
0%100%
A reading aid, not an engine vote. Under 40% is weak participation.
Regime score +1 constructive
−7+4
Sum of the five votes. The scale runs from −7 to +4.
VIX / VIX 3-month 0.90 contango
0.701.30
Below 1 is the usual contango, which scores 0. Above 1 is backwardation and scores −1.
S&P distance from the 52-week high -1.78%
−15%at the high
A position, not a verdict. The all-time-high distance is the same number, so it is not drawn twice.
SPY minus equal-weight, 1 day +0.04 pp
equal-weight ledSPY led
Right means the cap-weighted index led. Blue is SPY, purple is equal-weight. Neither end is a buy.
New highs minus new lows +14
−40+40
Neither tail is a buy. The tick only says which extreme was larger.
XLK relative strength 104.9 leading
90110
XLV relative strength 101.7 leading
90110
XLE relative strength 101.4 weakening
90110
XLC relative strength 99.7 improving
90110
XLP relative strength 96.0 lagging
90110
XLB relative strength 94.6 lagging
90110
XLF relative strength 94.5 lagging
90110
XLY relative strength 94.1 lagging
90110
XLI relative strength 93.8 lagging
90110
XLRE relative strength 92.3 lagging
90110
XLU relative strength 90.2 lagging
90110
Chart.js, from this issue and stored issues. Each axis is labeled on the chart.
Moteur de régime
constructivescore +1
Le score 1,, le HY OAS à 308, et 60.1% des valeurs au-dessus de la 200 jours, avec VIX à 16.5, expliquent pourquoi le moteur reste constructif.
  • vol : 16.5 pts (+0) — VIX <15:+1 | 15-20:0 | 20-30:-1 | >30:-2
  • crédit : 308 pb (+1) — HY OAS <350:+1 | 350-500:0 | 500-700:-1 | >700:-2
  • courbe : 37 pb (+0) — 2s10s >50:+1 | 0..50:0 | <0:-1
  • largeur : 60.1 pct (+0) — % du SPX au-dessus de la 200dma >65:+1 | 40-65:0 | <40:-1
  • vix_term : contango (+0) — backwardation:-1 | contango/mixed:0
Rotation relative
Chaque symbole est comparé au S&P 500, pas à son propre cours. De gauche à droite (RS-ratio), la force relative : au-dessus de 100, il a été plus fort que le marché. De bas en haut (RS-momentum), cette avance grandit-elle : au-dessus de 100, elle se renforce. Leader, en haut à droite : fort et encore en progrès. En affaiblissement, en bas à droite : encore devant, mais en perte de vitesse. Retardataire, en bas à gauche : derrière, et ça continue. En amélioration, en haut à gauche : derrière, mais ça tourne. Le leadership tourne en général dans le sens horaire. La liste et le graphique sont les mêmes symboles.
Quadrant Symboles
LeaderXLK Technology, XLV Health Care
En améliorationXLC Communication
En affaiblissementXLE Energy
RetardataireXLP Staples, XLB Materials, XLF Financials, XLY Discretionary, XLI Industrials, XLRE Real Estate, XLU Utilities
Rotation relative (RS-ratio et momentum)
Relative rotation graph: XLK leading, XLV leading, XLE weakening, XLC improving, XLP lagging, XLB lagging, XLF lagging, XLY lagging, XLI lagging, XLRE lagging, XLU laggingRotation relative (RS-ratio et momentum)LeaderEn améliorationRetardataireEn affaiblissementRS-ratio →MomXLUXLREXLFXLYXLKXLIXLPXLEXLVXLC
Yield curve: today vs prior
Yield curve today: 3M 4.07%, 2Y 4.89%, 10Y 5.24%, 30Y 5.59%Yield curve: today vs prior3.984.555.115.683M2Y10Y30Y2026-09-30 vs prior (dashed)
VIX term structure
VIX term structure (contango): 9D 14.2, 1M 16.5, 3M 18.370001VIX term structurecontango13.616.319.09D1M3M
TradingView

This heatmap is TradingView, with its own data and its mark left in place. It is not the numbers in this letter. The other panels load when you choose them. If a panel is empty, their data-set name changed; the charts above still stand.

GénéralRétrospective du marché — hier 1 minLe 30 septembre, le Dow a reculé de 0.86% à 50906 tandis que le Nasdaq a progressé de 0.24% à 26861.. Le ralentissement du PCE en août n’a pas empêché les rendements longs de monter.
RÉTROSPECTIVE DU MARCHÉ — HIER
Ticker1j
LRCX
Lam Research Corp
+12.4%
VLO
Valero Energy Corp/Tx
+12.0%
QCOM
Qualcomm Inc/De
+9.1%
LITE
Lumentum Holdings Inc.
+8.9%
FIX
Comfort Systems Usa Inc
+6.3%
PANW
Palo Alto Networks Inc
-14.0%
NTAP
NetApp, Inc.
-10.4%
WMT
Walmart Inc.
-9.2%
Le 30 septembre, le Dow a reculé de 0.86% à 50906 tandis que le Nasdaq a progressé de 0.24% à 26861.. Le ralentissement du PCE en août n’a pas empêché les rendements longs de monter.
LRCX
+12.41%
VLO
+11.97%
QCOM
+9.10%
LITE
+8.94%
FIX
+6.29%
PANW
-13.95%
Lien avec aujourd'hui
Les créations d’emplois de vendredi, le 2026-10-02, constitueront le prochain test pour déterminer si la publication plus modérée de PCE modifie la trajectoire d’une hausse en octobre.
US 10Y 5.24%
3%6%
Maintenant. Le mouvement du Nasdaq sur cette bande, et le 10 ans. Le cours d'hier reste dans la phrase au-dessus.
Actions
Tableau des idées
TickerRegionCall Conv. Price1dType
MUMicron Technology USBUY6.8 1065.110.00% Croissance
CEGConstellation Energy USBUY6.3 254.020.00% Croissance
SAF.PASafran EUBUY6.5 334.40.00% Croissance
ActionsIdées actions US 2 minMU BUY · CEG BUY
IDÉES ACTIONS US
Ticker Nom Conviction 1j
MUNOUVEAU Micron Technology 6.8 —
CEGNOUVEAU Constellation Energy 6.3 —
MU  CROISSANCE BUYNOUVEAU
Micron Technology • Technology
6.8/10 Conviction
$1065.11
▲ N/A
Au cours du prochain trimestre, la guidance de chiffre d’affaires FQ1 à $61.5B devrait entraîner une réévaluation d’un titre qui a clôturé à $1,065.
Guidance FQ1 $61.5BMarge brute 87%
Fondamentaux
8/10
Flux / sentiment
6/10
Catalyseur
9/10
Narratif
6/10
Technique
5/10
Le chiffre d’affaires FQ4 s’est établi à $54.23B et le BPA non-GAAP à $33.42 ; la guidance FQ1 vise un chiffre d’affaires de $61.5B et un BPA non-GAAP de $38.15. Dividende trimestriel de $0.15, date d’enregistrement 2026-10-14,, payable le 2026-10-29.
Invalidation: Guidance de chiffre d’affaires FQ1 abaissée sous $57B, ou clôture hebdomadaire sous $1,000.

TradingView's price for MU. It is not the last print in this letter.

MU · 20d illustrative range
MU illustrative 20-day price cone from 1065.11: 5th pct 883.52, median 1058.69, 95th pct 1268.59 (vol 39.03% annualised)MU · 20d illustrative range860.421004.181147.931291.69Illustrative · vol 39.03% ann. · not a forecast-4d0+20d
CEG  CROISSANCE BUY 🔥 2-numéros consécutifsNOUVEAU
Constellation Energy • Utilities
6.3/10 Conviction
$254.02
▲ N/A
Au cours du prochain mois, le PPA Amazon à 20 ans et le projet Calvert Cliffs de $3B devraient l’emporter sur une clôture molle si le cours tient bon.
PPA de 690MW
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
8/10
Narratif
7/10
Technique
4/10
Un PPA de 20 ans couvre 690MW à Calvert Cliffs, dont environ 190MW de nouvelle capacité de 2030 à 2032. L’accord soutient plus de $3 milliards d’investissements dans le Maryland et une trajectoire de licence de 20 ans.
Invalidation: Prix du PPA communiqué inférieur au coût cash, ou clôture hebdomadaire sous $240.

TradingView's price for CEG. It is not the last print in this letter.

CEG · 20d illustrative range
CEG illustrative 20-day price cone from 254.02: 5th pct 217.76, median 252.97, 95th pct 293.87 (vol 32.34% annualised)CEG · 20d illustrative range213.19241.61270.02298.44Illustrative · vol 32.34% ann. · not a forecast-9d0+20d
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
ActionsIdées actions Europe 1 minSAF.PA BUY
IDÉES ACTIONS EUROPE
Ticker Nom Conviction 1j
SAF.PANOUVEAU Safran 6.5 —
SAF.PA  CROISSANCE BUYNOUVEAU
Safran • Industrials
6.5/10 Conviction
$334.40
▲ N/A
Sur le prochain trimestre, l’objectif de Deutsche Bank à €398 laisse un potentiel de hausse par rapport à €334.40 si la croissance de 28% des pièces détachées au S1 se maintient.
Objectif DB €398
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
7/10
Narratif
6/10
Technique
—
Le 1 octobre, Deutsche Bank a maintenu Safran dans sa liste à 12 mois avec un objectif de €398. La banque a cité des ventes de pièces détachées en hausse de +28% au S1 et un chiffre d’affaires services en hausse de +40%.
Objectif
$398.00
Invalidation: Deutsche Bank retire Safran ou abaisse l’objectif de cours de €398.

TradingView's price for SAF.PA. It is not the last print in this letter.

Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
ActionsPenny stocks 1 min
PENNY STOCKS
Regardé. Rien de chiffré.
La plupart des titres sous 5 $ qui paraissent bon marché le restent, ou vont à zéro. Cet écran est de la diligence, pas une liste d’achats.
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
ActionsSuivi de tendance 5 minConserver XLK et SMH, qui restent en tête. Vendre XLB, repassé sous sa moyenne à 50 jours. Ne pas renforcer XBI : il n’est que légèrement au-dessus de la moyenne et accuse encore un retard…
SUIVI DE TENDANCE
Conserver XLK et SMH, qui restent en tête. Vendre XLB, repassé sous sa moyenne à 50 jours. Ne pas renforcer XBI : il n’est que légèrement au-dessus de la moyenne et accuse encore un retard sur SPY.
5 des six ETFs notés sont au-dessus de la moyenne à 50 jours. Seuls XLK et SMH devancent également SPY. XLB constitue la sortie. QQQ n’a pas été noté ; cette…
Ticker Nom Conviction 1j
XLK Technology Select Sector SPDR 6.7 +0.64%
SMH VanEck Semiconductor ETF 6.7 +0.35%
XLE Energy Select Sector SPDR 5.3 -0.07%
XLV Health Care Select Sector SPDR 4.7 -1.35%
XBI SPDR S&P Biotech ETF 4 +0.56%
XLB Materials Select Sector SPDR 3 -0.81%
XLK  XLK HOLD 🔥 7-numéros consécutifs
Technology Select Sector SPDR
6.7/10 Conviction
$195.75
▲ +0.64%
XLK reste au-dessus de ses moyennes à 50 jours et 200 jours et devance SPY, donc le portefeuille le conserve sans renforcer.
Pas de fondamentaux d’émetteur sur une pocPas de série de flux ni de positionnement Toujours le secteur leader dans la matriceLe portefeuille détient déjà le leader, ilAu-dessus de la moyenne à 50 jours et de l
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
6/10
Technique
8/10
Le prochain test sera une clôture quotidienne face à la moyenne à 50 jours, pas une nouvelle annonce.
Invalidation: Une clôture quotidienne repassant sous la moyenne à 50 jours.

TradingView's price for XLK. It is not the last print in this letter.

XLK · 20d illustrative range
XLK illustrative 20-day price cone from 195.75: 5th pct 171.01, median 195.12, 95th pct 222.63 (vol 28.46% annualised)XLK · 20d illustrative range167.91187.18206.46225.73Illustrative · vol 28.46% ann. · not a forecast-9d0+20d
SMH  SMH HOLD 🔥 50-numéros consécutifs
VanEck Semiconductor ETF
6.7/10 Conviction
$609.00
▲ +0.35%
SMH reste au-dessus de ses moyennes à 50 jours et 200 jours et devance SPY, donc le portefeuille le conserve sans renforcer.
Pas de fondamentaux d’émetteur sur une pocPas de série de flux ni de positionnement La guidance FQ1 de Micron constitue le catLe portefeuille détient déjà le leader, ilAu-dessus de la moyenne à 50 jours et de c
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
6/10
Technique
8/10
Le prochain test est une clôture quotidienne par rapport à la moyenne à 50 jours, pas un nouveau titre d’actualité.
Invalidation: Une clôture quotidienne repassant sous la moyenne à 50 jours.

TradingView's price for SMH. It is not the last print in this letter.

SMH · 20d illustrative range
SMH illustrative 20-day price cone from 609: 5th pct 478.03, median 602.96, 95th pct 760.55 (vol 50.11% annualised)SMH · 20d illustrative range461.08566.55672.03777.5Illustrative · vol 50.11% ann. · not a forecast-9d0+20d
XLE  XLE HOLD 🔥 50-numéros consécutifs
Energy Select Sector SPDR
5.3/10 Conviction
$61.50
▼ -0.07%
XLE reste au-dessus de sa moyenne à 50 jours, il est donc conservé. La force relative face au SPY est négative, il ne s’agit donc pas d’un ajout.
Pas de fondamentaux d’émetteur sur une pocPas de série de flux ou de positionnement Le retour du Brent au-dessus de $100 constL’énergie est détenue, mais elle accuse unAu-dessus de la moyenne à 50 jours, avec u
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
5/10
Technique
5/10
Le prochain test est une clôture quotidienne face à la moyenne à 50 jours, pas un nouveau titre d’actualité.
Invalidation: Une clôture quotidienne repassant sous la moyenne à 50 jours.

TradingView's price for XLE. It is not the last print in this letter.

XLE · 20d illustrative range
XLE illustrative 20-day price cone from 61.5: 5th pct 53.48, median 61.29, 95th pct 70.24 (vol 29.43% annualised)XLE · 20d illustrative range52.4758.7364.9971.25Illustrative · vol 29.43% ann. · not a forecast-9d0+20d
XLV  XLV HOLD 🔥 49-numéros consécutifs
Health Care Select Sector SPDR
4.7/10 Conviction
$168.42
▼ -1.35%
XLV reste au-dessus de sa moyenne à 50 jours, il est donc conservé. La force relative face au SPY est négative, il ne s’agit donc pas d’un ajout.
Aucun fondamental d’émetteur sur une pocheAucune série de flux ou de positionnement Aucun catalyseur sectoriel récent ; le maiAu-dessus de la moyenne, mais la force relLa clôture est au-dessus de la 50-day et d
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
4/10
Narratif
5/10
Technique
5/10
Le prochain test est une clôture quotidienne face à la moyenne à 50 jours, pas un nouveau titre d’actualité.
Invalidation: Une clôture journalière repassant sous la 50-day.

TradingView's price for XLV. It is not the last print in this letter.

XBI  XBI HOLD 🔥 49-numéros consécutifs
SPDR S&P Biotech ETF
4/10 Conviction
$157.68
▲ +0.56%
XBI est repassé au-dessus de sa 50-day, il reste donc en portefeuille, mais la force relative face au SPY est négative, ce qui n’en fait pas un renforcement.
Aucun fondamental d’émetteur sur une pocheAucune série de flux ou de positionnement Aucun nouveau catalyseur biotech ; le mainDe retour juste au-dessus de la moyenne, mLa clôture n’est que 0.28% au-dessus de la
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
4/10
Narratif
4/10
Technique
4/10
Le prochain test est une clôture journalière face à la 50-day, et non une nouvelle annonce.
Invalidation: Une clôture journalière repassant sous la 50-day.

TradingView's price for XBI. It is not the last print in this letter.
XLB  XLB EXIT 🔥 49-numéros consécutifs
Materials Select Sector SPDR
3/10 Conviction
$48.70
▼ -0.81%
XLB a clôturé de nouveau sous sa moyenne à 50 jours, si bien que le book de suivi de tendance le vend plutôt que d’attendre un rebond.
Pas de fondamentaux d’émetteur sur une pocPas de séries de flux ou de positionnementPas de catalyseur récent ; la cassure de lLes matériaux sont la poche à la traîne daLa clôture repasse sous la moyenne à 50 jo
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
3/10
Narratif
3/10
Technique
3/10
Le prochain test est une clôture journalière par rapport à la moyenne à 50 jours, pas une nouvelle annonce.
Invalidation: Une clôture de retour au-dessus de la moyenne à 50 jours invaliderait la sortie.

TradingView's price for XLB. It is not the last print in this letter.

Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
Forex
ForexRadar de rééquilibrage forex 1 min
RADAR DE RÉÉQUILIBRAGE FOREX
Devise de base: EUR
Devise vs EUR Court terme Moyen terme Long terme
USD 🔥39 RECHERCHER (4) RECHERCHER (2) ÉVITER (-2)
JPY 🔥22 ÉVITER (-4) ÉVITER (-3) ÉVITER (-2)
Actions de rééquilibrage suggérées
AUGMENTER USD vs EUR — Conserver un biais modéré USD face à l’EUR tant que le 10 ans est à 5.24% et que l’EURUSD est à 1.13273. Ne pas…
Conviction 40%
CONSERVER JPY vs EUR — Ne pas ajouter de nouvelle position courte sur le yen tant que USD/JPY est au-dessus de 158 et que le résumé de la BoJ…
Conviction 60%
Crypto
CryptoPanorama crypto 2 minLe bitcoin est à 84305 et l’ether à 2714.58. Les deux restent à conserver après les sorties de mercredi sur les ETF spot.
PANORAMA CRYPTO
Le bitcoin est à 84305 et l’ether à 2714.58. Les deux restent à conserver après les sorties de mercredi sur les ETF spot.
Ticker Nom Conviction 1j
BTC-USD Bitcoin 5.2 +1.43%
ETH-USD Ether 5.2 +1.85%
BTC-USD  HOLD 🔥 33-numéros consécutifs
Bitcoin
5.2/10 Conviction
$84305.00
▲ +1.43%
À l’approche de la prochaine publication ETF, $84,305 ne tient que si le rachat de $148.7m de mercredi ne se répète pas.
Aucun fondamental de protocole ou de trésoLes ETFs bitcoin spot américains ont enregLa série de neuf jours d’entrées de $3.1B Le spot est à $84,305 ; la publication desLa séance est à +1.43%, ce qui justifie de
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
4/10
Catalyseur
5/10
Narratif
6/10
Technique
6/10
Les ETFs bitcoin spot américains ont enregistré $148.7m de sorties nettes le 2026-09-30,, mettant fin à une série de neuf jours.
Invalidation: Une deuxième journée de sorties, ou une clôture repassant sous $80,000.

TradingView's price for BTC-USD. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 84305: 5th pct 70134.49, median 83811.92, 95th pct 100156.68 (vol 38.45% annualised)undefined · 20d illustrative range68333.1679541.4490749.73101958.01Illustrative · vol 38.45% ann. · not a forecast-9d0+20d
ETH-USD  HOLD 🔥 32-numéros consécutifs
Ether
5.2/10 Conviction
$2714.58
▲ +1.85%
L’Ether à $2,715 suit le flux de ETF : un troisième jour de sorties casserait le rebond.
Aucun nouveau fondamental de protocole pouLes ETFs spot ether américains ont enregisIl s’agit d’une deuxième journée consécutiLe spot est à $2,715 ; il suit le flux de La journée est à +1.85%, insuffisant pour
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
4/10
Catalyseur
5/10
Narratif
6/10
Technique
6/10
Les ETFs spot ether américains ont enregistré $59.6m de sorties nettes le 2026-09-30,, soit une deuxième journée consécutive.
Invalidation: Un troisième jour consécutif de sorties des ETF ether.

TradingView's price for ETH-USD. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 2714.58: 5th pct 2286.55, median 2700.71, 95th pct 3189.89 (vol 35.92% annualised)undefined · 20d illustrative range2232.352569.62906.843244.09Illustrative · vol 35.92% ann. · not a forecast-9d0+20d
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
Général
GénéralPerspectives matières premières 1 minLe Brent repasse au-dessus de $100 avant la réunion de l’OPEP+ de dimanche, si bien que le portefeuille ajoute le ETF sur le Brent et laisse les autres complexes inchangés.
PERSPECTIVES MATIÈRES PREMIÈRES
Le Brent repasse au-dessus de $100 avant la réunion de l’OPEP+ de dimanche, si bien que le portefeuille ajoute le ETF sur le Brent et laisse les autres complexes inchangés.
L’enchère sur le pétrole intègre une prime liée à l’enlisement des discussions. Un 10 ans à 5.24% et un dollar ferme ne constituent pas un signal de croissance…
Ticker Nom Conviction 1j
BNO United States Brent Oil Fund 6.5 +2.28%
United States Brent Oil Fund  ÉNERGIE BUY
BNO
6.5/10 Conviction
$60.09
▲ +2.28%
À l’approche de la réunion de l’OPEP+ de dimanche, le Brent repassé au-dessus de $100 maintient le ETF recherché si les discussions entre les États-Unis et l’Iran restent au point mort.
Les contrats à terme sur le Brent ont recoAucune série de stocks ou de positionnemenL’OPEP+ se réunit dimanche et les discussiL’enchère reflète une prime liée à Ormuz, Les deux dernières clôtures de BNO sont 58
Fondamentaux
7/10
Flux / sentiment
—
Catalyseur
8/10
Narratif
5/10
Technique
6/10
Les contrats à terme sur le Brent ont clôturé à 100.82 le 1 octobre, repassant au-dessus de $100. L’OPEP+ devrait laisser ses objectifs de novembre inchangés lors de la réunion en ligne de dimanche, 2026-10-04.
Invalidation: Le Brent clôture de nouveau sous $95 après la conférence de l’OPEP+ de dimanche.

TradingView's price for BNO. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 60.09: 5th pct 45.54, median 59.32, 95th pct 77.27 (vol 57.05% annualised)undefined · 20d illustrative range43.6455.4867.3379.17Illustrative · vol 57.05% ann. · not a forecast-9d0+20d
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
GénéralTop 5 des risques du moment 1 min#1 Hormuz reste fermé et le Brent se maintient dans la zone des $100
TOP 5 DES RISQUES DU MOMENT
#RisqueProbabilité Impact Tendance
1Hormuz reste fermé et le Brent se maintient dans la zone des $100NOUVEAUMoyenneÉlevéEn escalade
2La hausse d’octobre de FOMC se reprice et s’ancre (fonds ≥4.00–4.25%)NOUVEAUMoyenneÉlevéEn recul
3L’OAS HY s’élargit tandis que VIX reste calmeNOUVEAUMoyenneMoyenEn escalade
4La largeur du S&P reste étroite, 1.8% sous le plus hautNOUVEAUMoyenneMoyenStable
5Les créations d’emplois de septembre peuvent réinitialiser la trajectoire de hausse d’octobreNOUVEAUMoyenneMoyenNouveau
À surveiller: Vérifier si le Brent, à 100.82 le 1 octobre, reste au-dessus de $100 après l’appel de l’OPEP+ du 2026-10-04
GénéralÀ surveiller prochainement 1 min2026-10-02 — Rapport sur l’emploi américain
À SURVEILLER PROCHAINEMENT
2026-10-02 Rapport sur l’emploi américain · risk_top5
2026-10-04 Décision de l’OPEP+ sur la production de novembre · commodities_outlook
2026-10-14 États-Unis CPI · risk_top5
2026-10-14 Date d’enregistrement du dividende MU · us_equity_ideas
2026-10-28 Décision FOMC · risk_top5
2026-10-29 Dividende MU payable · us_equity_ideas
Actions
ActionsBilan réel des portefeuilles 6 min30d hit rate 45%
BILAN RÉEL DES PORTEFEUILLES
P&L par portefeuille
Tech US
+2.78%
Named holdings. 142 smaller positions (32.36%) are off this picture.
Portfolio allocation: Cash 58.39%, GLD 7.81%, BTC-USD 7.44%, ETH-USD 6.15%, TTE.PA 5.8%, USO 5.69%, XOM 4.47%, DBC 4.25%Cash58.39%GLD7.81%BTC-USD7.44%ETH-USD6.15%TTE.PA5.8%USO5.69%XOM4.47%DBC4.25%
Tech US
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$102781.74
Trésorerie
$11059.77
P&L
$2781.74 (+2.78%)
P&L réalisé
$-3536.17
TWR
+2.62%
Sharpe
0.72
Max DD
-2.39%
Sortino
1.90
Calmar
5.77
Rend. ann.
+13.81%
Bêta vs SPY
N/A
Répartition
Positions89%
Trésorerie11%
Mouvements du jour
ActionTickerQtéStatut
AchatMU0.2118envoyé
AchatCEG0.8880—
VenteSLB12.9—
VenteHAL53.7—
VenteHOOD2.24—
VenteFIVE1.12—
VenteADBE1.02—
VenteORCL1.54—
Positions actuelles
PositionValeurP&L latent
TSM ×20.93$9562.41+12.2%
XOM ×129$21034.04+6.8%
UNH ×8.49$3096.06-14.4%
INTC ×14.08$1671.38+37.5%
MSFT ×11.91$6153.76+26.9%
AMZN ×5.95$1472.04-8.5%
CVX ×7.29$1499.29+3.4%
FRO ×38.46$1943.74+25.0%
+51 positions de plus
Historique des résultats 15 Sur la bonne voie · 12 En retard · 6 Position clôturée
PositionConviction initiale Performance depuisVerdict
SLB (2026-09-01)7/10-20.0%Position clôturée
ABNB (2026-09-01)6.5/10-2.3%En retard
VLO (2026-09-02)7/10+12.9%Sur la bonne voie
FRO (2026-09-02)7/10+25.0%Sur la bonne voie
DELL (2026-09-03)7.5/10+5.6%Sur la bonne voie
HAL (2026-09-03)6.5/10-15.6%Position clôturée
HOOD (2026-09-04)7/10-10.4%Position clôturée
RTX (2026-09-05)7.5/10-7.7%En retard
APH (2026-09-05)7.5/10+1.5%Sur la bonne voie
DUOL (2026-09-06)7.5/10-6.1%En retard
FIVE (2026-09-06)7.5/10-13.1%Position clôturée
PSX (2026-09-07)7/10+1.0%Sur la bonne voie
ADBE (2026-09-07)6.5/10-8.7%Position clôturée
CVX (2026-09-08)7/10+3.4%Sur la bonne voie
CRM (2026-09-08)7/10-6.5%En retard
MRK (2026-09-10)7.2/10-4.9%En retard
ORCL (2026-09-11)7.2/10-16.2%Position clôturée
CRWD (2026-09-15)7.1/10+26.5%Sur la bonne voie
LLY (2026-09-15)7.1/10-2.5%En retard
LHX (2026-09-15)6/10-3.5%En retard
IREN (2026-09-16)6/10-4.7%En retard
LITE (2026-09-17)7/10+12.4%Sur la bonne voie
HAE (2026-09-18)6.8/10-2.6%En retard
JBHT (2026-09-18)6.5/10-5.7%En retard
LRCX (2026-09-19)7.4/10+16.1%Sur la bonne voie
COIN (2026-09-19)7.4/10-3.0%En retard
ACN (2026-09-20)7/10+24.6%Sur la bonne voie
TLN (2026-09-20)6.8/10+7.0%Sur la bonne voie
SNPS (2026-09-26)7/10+15.4%Sur la bonne voie
JCI (2026-09-26)7/10-0.6%En retard
SNX (2026-09-28)7.3/10+1.1%Sur la bonne voie
TFX (2026-09-28)6.3/10+0.5%Sur la bonne voie
NVDA (2026-09-29)6.2/10+6.5%Sur la bonne voie
Euro Only
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$97821.52
Trésorerie
$14987.73
P&L
$-2178.48 (-0.22%)
P&L réalisé
$-42835.98
Path statistics are hidden. The quotes are estimated, or the time-weighted return disagrees with dollar P&L.
Mouvements du jour
ActionTickerQtéStatut
AchatSAF.PA0.8964—
Positions actuelles
⚠ Chaque valorisation de ce book correspond au coût par défaut ; l’API n’a pas renvoyé de prix en temps réel.
PositionValeurP&L latent
ASML.AS ×0.4702$702.62—
TTE.PA ×368$27276.04—
UNA.AS ×48.5$2832.95—
RR.L ×101$1460.08—
VIE.PA ×48.5$1430.88—
GLE.PA ×22.15$1755.04—
MNDI.L ×158$1402.26—
NWG.L ×191$1346.17—
+47 positions de plus
Penny Plays
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$95417.43
Trésorerie
$81164.16
P&L
$-4582.57 (-4.58%)
P&L réalisé
$-4582.57
Path statistics are hidden. The quotes are estimated, or the time-weighted return disagrees with dollar P&L.
Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque valorisation de ce book correspond au coût par défaut ; l’API n’a pas renvoyé de prix en temps réel.
PositionValeurP&L latent
GOSS ×18578$3755.55—
PYPD ×1564$6940.50—
STXS ×2738$3557.21—
Anti-Fragile
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$100000.00
Trésorerie
$35000.00
P&L
$0.0000 (+0.00%)
P&L réalisé
$0.0000
Path statistics are hidden. The quotes are estimated, or the time-weighted return disagrees with dollar P&L.
Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque valorisation de ce book correspond au coût par défaut ; l’API n’a pas renvoyé de prix en temps réel.
PositionValeurP&L latent
GLD ×61.65$25000.00—
IEF ×108$10000.00—
DBC ×654$20000.00—
SPLV ×132$10000.00—
Trend Follow
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$99618.38
Trésorerie
$73446.40
P&L
$-381.62 (-0.38%)
P&L réalisé
$-381.62
Path statistics are hidden. The quotes are estimated, or the time-weighted return disagrees with dollar P&L.
Mouvements du jour
ActionTickerQtéStatut
VenteXLB93.53—
Positions actuelles
⚠ Chaque valorisation de ce book correspond au coût par défaut ; l’API n’a pas renvoyé de prix en temps réel.
PositionValeurP&L latent
XLE ×87.86$5539.52—
XLK ×11.57$2271.54—
SMH ×5.03$2990.61—
XLV ×30.27$5207.77—
XBI ×32$5207.77—
XLB ×93.53$4954.78—
Commodities
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$100000.00
Trésorerie
$26717.65
P&L
$0.0000 (+0.00%)
P&L réalisé
$0.0000
Path statistics are hidden. The quotes are estimated, or the time-weighted return disagrees with dollar P&L.
Mouvements du jour
ActionTickerQtéStatut
AchatBNO8.89—
Positions actuelles
⚠ Chaque valorisation de ce book correspond au coût par défaut ; l’API n’a pas renvoyé de prix en temps réel.
PositionValeurP&L latent
USO ×206$26795.83—
GLD ×30.1$11738.20—
CPER ×150$5929.12—
SLV ×93.58$5545.24—
PPLT ×66.63$1111.38—
BNO ×35.14$1850.57—
URA ×23.16$1066.93—
UGA ×26.78$3377.87—
+11 positions de plus
Crypto
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$100000.00
Trésorerie
$32370.73
P&L
$0.0000 (+0.00%)
P&L réalisé
$0.0000
Path statistics are hidden. The quotes are estimated, or the time-weighted return disagrees with dollar P&L.
Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque valorisation de ce portefeuille correspond au coût de revient par défaut ; l’API n’a pas renvoyé de prix en direct.
PositionValeurP&L latent
BTC-USD ×0.5510$35015.45—
ETH-USD ×14.91$28949.67—
SOL-USD ×26.81$2795.91—
XRP-USD ×628$868.24—
Taux de réussite sur 30 jours, tous portefeuilles : +45.45%
Glossaire
largeur de marché
Nombre de titres qui participent à un mouvement (par exemple % au-dessus de leur moyenne à 200 jours).
courbe des taux
Rendements des obligations d’État selon l’échéance ; une courbe inversée (court terme au-dessus du long) a souvent précédé un ralentissement.
point de base
Un centième de point de pourcentage (0,01 %).
backwardation
Structure par terme où les échéances proches coûtent plus cher que les lointaines, souvent un signal de stress pour le VIX.
carry trade
Une opération de portage consiste à emprunter dans une devise à faible taux et à détenir une devise à taux plus élevé, en conservant l’écart si le taux de change reste calme.
conviction
Note de 0 à 10 du desk sur la solidité des preuves d’une idée ; ce n’est pas une probabilité.
contango
Structure par terme où les échéances lointaines coûtent plus cher que les proches.
drawdown
Baisse d’un prix ou d’un portefeuille entre un sommet et un creux.
Sharpe
Rendement excédentaire par unité de volatilité ; plus il est élevé, mieux c’est.
2s10s
Rendement à 10 ans moins rendement à 2 ans, mesure courante de la pente de la courbe.
bêta
Sensibilité d’une action aux mouvements du marché ; 1,0 évolue comme le marché.
VIX
Indice de volatilité du CBOE : prix, sur le marché des options, de la volatilité à 30 jours du S&P 500 ; plus il monte, plus le marché anticipe de turbulences.
RSI
Relative Strength Index : indicateur de momentum de 0 à 100 ; au-dessus de 70 souvent lu comme suracheté, sous 30 comme survendu.
P/E
Ratio cours/bénéfice : cours de l’action divisé par le bénéfice par action.
OAS
Option-adjusted spread : rendement supplémentaire d’une obligation par rapport à un taux sans risque, corrigé des options intégrées.
RRG
Relative Rotation Graph : trace la force relative et son momentum pour repérer leaders et retardataires.
ATH
Plus haut historique.
TWR
Rendement pondéré par le temps : performance hors effet des flux d’entrée et de sortie.
Mentions légales et risques

Avertissement général : cette lettre est un cadre de recherche compilé à partir de données de marché, de documents publics et d’actualités de tiers. Elle peut contenir des erreurs, omissions ou retards, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les chiffres indiqués comme illustratifs (par exemple les cônes de projection) sont des sorties de modèle, pas des prévisions.

Pas un conseil en investissement : rien ici ne constitue une recommandation personnalisée, une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente d’un titre, d’une devise, d’une matière première ou d’un crypto-actif. Le contenu ne tient pas compte de vos objectifs, de votre situation financière ni de votre tolérance au risque. Envisagez de consulter un conseiller indépendant.

Juridiction : ce contenu ne s’adresse à aucune personne ou entité située dans un lieu où sa diffusion serait illégale ou soumise à enregistrement. La disponibilité des instruments cités varie selon les pays ; il vous appartient de respecter les règles qui vous sont applicables.

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