US 2Y 4.51 +5bpUS 10Y 4.86 +2bpUS 30Y 5.26 +1bp2s10s spread 35 -3bp10Y-3M spread 67 unchUS HY OAS 348 +16bp
MORNING ALPHA

Newsletter financière quotidienne

lundi 9 novembre 2026 · 08:18:36 · numéro archivé
EN FR
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⚠ Data quality : DEGRADED · 13 notes
⚠ Qualité des données: DEGRADED
market_pulse — Les analyses des indices et de la participation du marché reflètent encore la séance du 5 novembre (clôture du SPX à 7353.73, -4.36%). Les cours et le régime VIX correspondent à la clôture du 6 novembre.
market_pulse — Le d1 de -7.64% dans le panneau Nikkei couvre plusieurs séances, et le dernier cours du panneau Hang Seng (24481.86) diverge du cours relevé (24523.43). Tous deux ont été exclus du bandeau des indices.
market_pulse — L’historique du WTI implique +4.33%, car la barre précédente correspond à la valeur obsolète de 87.06. Le cours de règlement cité pour vendredi passe de +0.34% à 90.83, et c’est cette variation qui figure dans le bandeau.
market_pulse — L’or a été exclu du bandeau. La variation historique est de -1.48% par rapport à une barre précédente à 4136.20, tandis que les cours de règlement trouvés sur le web divergent sur le signe de la variation autour d’une clôture à 4075.
market_pulse — L’historique EURUSD ne comporte aucune barre pour le 6 novembre. La variation de -0.68% correspond au mouvement de l’euro cité pour vendredi, avec un cours spot de 1.11474.
market_pulse — GET /movers a renvoyé le code HTTP 400, ; yesterday_retrospective ne comporte donc aucun tableau des plus fortes variations. Le flux squawk a renvoyé le code HTTP 401, ; les alertes de change du jour ont donc été recherchées sur le web.
us_equity_ideas — Le screener category=us a renvoyé 348 valeurs. Aucune ne présentait de catalyseur justifiant un achat dans les 48 dernières heures. L’enquête visant le conseil d’administration de Nvidia constitue un nouveau facteur de pression, et non un motif d’achat.
eu_equity_ideas — Le screener category=eu a renvoyé 31 valeurs. Aucune ne présentait de catalyseur justifiant un achat dans les 48 dernières heures.
penny_plays — Le screener était indisponible ou vide pour category=penny — recours à une recherche web ; l’univers des penny stocks n’a peut-être pas encore été alimenté. Aucune valeur n’a satisfait aux critères.
commodities_outlook — Le dernier cours du Brent fourni par l’agrégateur est de 96.58, daté du 9 novembre ; le cours de règlement cité pour vendredi est de 98.32. Le Brent n’a pas été publié comme idée d’investissement.
trend_follow — L’historique de QQQ ne couvre que 41 séances ; les tests sur 50 jours et 200 jours n’ont donc pas été notés. La clôture d’ITA du 5 novembre à 68.11, contre 212.84 la veille, semble refléter une erreur d’ajustement liée à une division d’actions et a été exclue.
risk_cover_playbook — VIX9D est daté du 5 novembre, tandis que la vignette VIX est datée du 6, novembre ; le ratio de court terme de 1.27 combine donc deux dates différentes. Le ratio put/call, les inscriptions au chômage et le SOFR n’ont pas été renvoyés et ont été omis.
portfolio_reality_check — Les positions Euro, Penny, Anti-Fragile, Trend Follow, Commodities et Crypto sont toutes classées price_estimated. Le taux de réussite de 44.4% correspond aux 4 sur 9 positions Tech-US ouvertes valorisées en temps réel uniquement.
Général
GénéralL'essentiel à retenir 1 minMarché neutre à l'approche de CPI mardi : S&P 7376.86, VIX 25.64, et aucun nouvel achat d'actions n'a franchi le seuil de 48 heures.
L'ESSENTIEL À RETENIR
NEUTRE=
Marché neutre à l'approche de CPI mardi : S&P 7376.86, VIX 25.64, et aucun nouvel achat d'actions n'a franchi le seuil de 48 heures.
VIX 25.64
840
Under 15 scores +1, 15–20 scores 0, 20–30 scores −1, above 30 scores −2.
High-yield OAS 348 bp
150 bp800 bp
Under 350 bp scores +1. Wider spreads score 0, then −1, then −2.
2-year / 10-year slope +35 bp
−80 bp+120 bp
Above +50 bp scores +1. Between 0 and +50 scores 0. Below 0 scores −1.
S&P shares above the 200-day 62.4%
0%100%
Above 65% scores +1. 40–65% scores 0. Under 40% scores −1.
Meilleures idées du jour
XLP
6.7/10
XLF
6/10
HG=F
6/10
NG=F
6/10
Risque principal
Un chiffre de créations d'emplois de 165k doit désormais passer l'épreuve de CPI mardi
Probabilité: Élevée • Impact: Élevé
Aperçu des portefeuilles
Tous portefeuilles combinés: $96463.83
P&L pondéré: -3.54% • Taux de réussite 30j: +44.40%
1 of 7 books, weighted by capital invested. Estimated quotes, and books whose path statistics disagree with dollar P&L, are left out. Hit rate is 4 of 9 reviewed picks still on track. Average gain 14.9%, average loss -10.3%.
GénéralPouls du marché 9 minLe VIX s'établit à 25.64, en baisse de 2.54 pts, tandis que le S&P 500 est à 7376.86, en hausse de 0.31%. Le rendement à 10 ans est de 4.86% et le spread OAS du haut rendement est de 348 pb…
POULS DU MARCHÉ
La participation à la hausse reste celle du précédent état des lieux : 60.09% des valeurs se situent au-dessus de la moyenne mobile courte et 62.38% au-dessus de la moyenne mobile longue, et l'indice équipondéré a surperformé le S&P de 1.52 points.
Bande mixte cautious -1 Plan Neutre 1/4 déclenchés
IALe VIX s'établit à 25.64, en baisse de 2.54 pts, tandis que le S&P 500 est à 7376.86, en hausse de 0.31%. Le rendement à 10 ans est de 4.86% et le spread OAS du haut rendement est de 348 pb, en élargissement de 16 pb.
Indices
S&P 500 Données7,376.86
hier 7,376.86
▲ +0.31%
NASDAQ Données24,579.43
hier 24,579.43
▲ +1.09%
Nasdaq 100 Données26,989.99
hier 26,989.99
▲ +1.35%
Dow Jones Données51,285.73
hier 51,285.73
▼ -0.46%
Russell 2K Données2,754.11
hier 2,754.11
▲ +0.89%
Euro Stoxx 50 Données6,170.49
hier 6,170.49
▼ -0.98%
DAX Données25,820.36
hier 25,820.36
▼ -1.92%
CAC 40 Données8,139.00
hier 8,139.00
▼ -0.81%
FTSE 100 Données10,673.90
hier 10,673.90
▼ -1.01%
Nikkei 225 Données57,434.77
hier 57,434.77
▼ -7.64%
Hang Seng Données24,481.86
hier 24,481.86
▲ +2.64%
Matières premières
Métaux
Copper Données6.32▲ +1.58%
Énergie
Oil (WTI) Données90.83
hier 90.83
▲ +0.34%
Natural gas Données3.00
hier 3.00
▲ +3.38%
Crypto
Bitcoin Données74,240.00
hier 75,762.00
▼ -2.01%
Ether Données2,118.66
hier 2,233.27
▼ -5.13%
US spot Bitcoin ETFs IA-411.9 $m
hier -411.9 $m
Sorties
US spot Ether ETFs IA-93.3 $mSorties
Taux
US 2Y Données4.51
hier 4.51
+5bp
US 10Y Données4.86
hier 4.86
+2bp
US 30Y Données5.26
hier 5.26
+1bp
2s10s spread Données35.00
hier 35.00
-3bp
10Y-3M spread Données67.00
hier 67.00
unch
Crédit
US HY OAS Données348.00
hier 348.00
+16bp
Baa-10Y spread Données157.00
hier 157.00
+5bp
IG OAS Données0.93 percent
hier 93.00 bp
calm
HY minus IG spread Données255.00 bpwatch
Volatilité
VIX Données25.64
hier 25.64
-2.54 (-9.0%)
VIX9D/VIX Données1.27 ratiostress
VIX/VIX3M Données1.00 ratiostress
MOVE index Données92.77 indexcalm
Dollar et FX
US Dollar Index (DXY) Données102.28
hier 102.28
+0.73 (+0.7%)
EUR/USD Données1.11
hier 1.11
▼ -0.68%
DXY 5-session change Données0.49 percentcalm
Largeur
% > 50j Données60.1%
hier 60.1%
—
% > 200j Données62.4%
hier 62.4%
—
Hausses / Baisses Données191 / 238
hier 191 / 238
—
Plus hauts / bas Données64 / 16
hier 64 / 16
—
SPY−RSP 1j Données-1.5pp
hier -1.5pp
—
SPY−RSP 5j Données-4.83pp
hier -4.83pp
—
SPY−RSP 21j Données-7.82pp
hier -7.82pp
—
% vs 52 sem. Données-6.18%
hier -6.18%
—
Europe % > SMA50 Données36.7%
hier 36.7%
—
Europe % > SMA200 Données70.0%
hier 70.0%
—
Europe % en hausse Données38.1%
hier 38.1%
—
Stock-bond 20-session correlation (SPY vs TLT) Données-0.08 ratiowatch
S&P members above the 200-day Données62.38 percentcalm
Inter-actifs
Average pairwise 20-session sector correlation Données0.30 ratiocalm
Gold/copper ratio Données655.30 ratio
hier 655.20 ratio
watch
Couverture
VIX Données25.64 / 25.00
hier 25.64
Déclenché
10Y-2Y spread Données0.35 / -0.20
hier 35.00
Non déclenché
HY OAS (bp) Données348.00 / 500.00Non déclenché
S&P drawdown from 52-week high (%) Données-5.87 / -20.00Non déclenché
Portefeuille anti-fragile (Dalio / Gave) Krach déflationniste
IALa semaine reste caractéristique d'une phase de contraction : le S&P se situe à 5.87% sous son sommet, le pétrole a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis des années et le cuivre a reculé avec le segment de l'IA, malgré les tensions sur le marché physique. Les 165k c
DonnéesInstruments de couverture : GLD, TLT, SH, VIXY · Trésorerie cible 30%
Poche TickerCible Action
Or IAGLD25%Conserver
Obligations longues IATLT30%Conserver
Obligations intermédiaires IAIEF10%Conserver
Matières premières IADBC0%Sortir
Actions défensives IASPLV0%Sortir
Couverture krach IASH5%Conserver
Trésorerie IA—30%Conserver
Si déclenché aujourd'hui — agir maintenant IA
• Ne pas renforcer les valeurs technologiques à bêta élevé avant CPI mardi
• Laisser l’ordre de couverture contre un krach en attente s’exécuter plutôt que d’ajouter un second ordre
IAUn déclencheur ferme est activé, la posture reste donc neutre. La semaine reste caractéristique d’une phase de contraction : les actions et le pétrole ont reculé de concert, et les tensions sur le marché physique du cuivre n’ont pas empêché le métal de réagir aux craintes liées à l’IA. Deux indicateurs internes de volatilité sont sous tension, dont une légère backwardation ; la poche de protection contre un krach reste donc à 5% et les liquidités à 30%. L’enquête du conseil d’administration de Nvidia et CPI mardi sont les deux événements qui modifieraient cette poche, plutôt qu’un nouvel ajustement aujourd’hui.
VIX 25.64
840
Under 15 scores +1, 15–20 scores 0, 20–30 scores −1, above 30 scores −2.
High-yield OAS 348 bp
150 bp800 bp
Under 350 bp scores +1. Wider spreads score 0, then −1, then −2.
2-year / 10-year slope +35 bp
−80 bp+120 bp
Above +50 bp scores +1. Between 0 and +50 scores 0. Below 0 scores −1.
S&P shares above the 200-day 62.4%
0%100%
Above 65% scores +1. 40–65% scores 0. Under 40% scores −1.
S&P shares above the 50-day 60.1%
0%100%
Same bands as the 200-day, shown as context. This print does not vote.
Share of issues advancing 44.2%
0%100%
A reading aid, not an engine vote. Under 40% is weak participation.
Regime score -1 cautious
−7+4
Sum of the five votes. The scale runs from −7 to +4.
VIX / VIX 3-month 1.00 backwardation
0.701.30
Below 1 is the usual contango, which scores 0. Above 1 is backwardation and scores −1.
S&P distance from the 52-week high -6.18%
−15%at the high
A position, not a verdict. The all-time-high distance is the same number, so it is not drawn twice.
SPY minus equal-weight, 1 day -1.52 pp
equal-weight ledSPY led
Right means the cap-weighted index led. Blue is SPY, purple is equal-weight. Neither end is a buy.
New highs minus new lows +48
−40+40
Neither tail is a buy. The tick only says which extreme was larger.
XLV relative strength 111.3 leading
90110
XLP relative strength 109.8 leading
90110
XLY relative strength 106.6 leading
90110
XLU relative strength 106.1 leading
90110
XLRE relative strength 106.0 leading
90110
XLF relative strength 105.4 leading
90110
XLB relative strength 105.2 leading
90110
XLE relative strength 100.1 weakening
90110
XLC relative strength 98.9 lagging
90110
XLI relative strength 97.3 improving
90110
XLK relative strength 91.4 lagging
90110
Chart.js, from this issue and stored issues. Each axis is labeled on the chart.
Moteur de régime
cautiousscore -1
Le moteur classe le régime comme prudent, avec un score de -1 : la volatilité à 25.64 points contribue à hauteur de -1 et la structure à terme est en backwardation, tandis que le spread OAS du haut rendement à 348 pb contribue encore à hauteur de +1.
  • volatilité : 25.64 pts (-1) — VIX <15:+1 | 15-20:0 | 20-30:-1 | >30:-2
  • crédit : 348 pb (+1) — HY OAS <350:+1 | 350-500:0 | 500-700:-1 | >700:-2
  • courbe : 35 pb (+0) — 2s10s >50:+1 | 0..50:0 | <0:-1
  • participation : 62.38 % (+0) — % des valeurs du SPX au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours >65:+1 | 40-65:0 | <40:-1
  • structure à terme du VIX : backwardation (-1) — backwardation:-1 | contango/mixte:0
Rotation relative
Chaque symbole est comparé au S&P 500, pas à son propre cours. De gauche à droite (RS-ratio), la force relative : au-dessus de 100, il a été plus fort que le marché. De bas en haut (RS-momentum), cette avance grandit-elle : au-dessus de 100, elle se renforce. Leader, en haut à droite : fort et encore en progrès. En affaiblissement, en bas à droite : encore devant, mais en perte de vitesse. Retardataire, en bas à gauche : derrière, et ça continue. En amélioration, en haut à gauche : derrière, mais ça tourne. Le leadership tourne en général dans le sens horaire. La liste et le graphique sont les mêmes symboles.
Quadrant Symboles
LeaderXLV Health Care, XLP Staples, XLY Discretionary, XLU Utilities, XLRE Real Estate, XLF Financials, XLB Materials
En améliorationXLI Industrials
En affaiblissementXLE Energy
RetardataireXLC Communication, XLK Technology
Rotation relative (RS-ratio et momentum)
Relative rotation graph: XLV leading, XLP leading, XLY leading, XLU leading, XLRE leading, XLF leading, XLB leading, XLE weakening, XLC lagging, XLI improving, XLK laggingRotation relative (RS-ratio et momentum)LeaderEn améliorationRetardataireEn affaiblissementRS-ratio →MomXLVXLPXLREXLKXLUXLEXLIXLC
Yield curve: today vs prior
Yield curve today: 3M 4%, 2Y 4.51%, 10Y 4.86%, 30Y 5.26%Yield curve: today vs prior3.924.394.875.343M2Y10Y30Y2026-11-06 vs prior (dashed)
VIX term structure
VIX term structure (backwardation): 9D 32.66, 1M 25.639999, 3M 25.55, 6M 25.29VIX term structurebackwardation24.229.033.89D1M3M6M
Radar d’événements · 7 prochains jours
DateÉvénement
11-10 12:30● Indice des prix à la consommation US
11-10 12:30● CPI aux États-Unis US
11-13 12:30● Indice des prix à la production US
TradingView

This heatmap is TradingView, with its own data and its mark left in place. It is not the numbers in this letter. The other panels load when you choose them. If a panel is empty, their data-set name changed; the charts above still stand.

Global indices
5/11 above 200d · 1/11 above 50d · 5/11 up today · 2 within 3% of 52w high · best 1m: CAC 40 +3.2% · worst 1m: Nasdaq-100 -13.4%
IndexLast1d5d1m3mYTDvs 52w hi vs 200d vs 50d RS
United States
S&P 5007,376.86+0.31%-2.68%-4.48%-1.76%+7.76%-5.87%+1.44%-3.88%bench.
Nasdaq-10026,989.99+1.35%-4.91%-13.38%-9.19%+6.89%-13.56%-3.49%-8.94%Retardataire 95.1
Nasdaq Composite24,579.43+1.09%-3.37%-10.75%-7.91%+5.75%-10.94%-2.01%-7.13%Retardataire 97.0
Dow Jones Industrial51,285.73-0.46%-0.94%+0.21%-5.09%+6.70%-5.64%+1.23%-1.54%Leader 102.0
Russell 20002,754.11+0.89%-2.05%-1.40%-9.24%+10.97%-10.24%-1.90%-3.11%Leader 100.0
Europe
Euro Stoxx 506,170.49-0.98%+0.64%-2.44%-2.32%+6.46%-5.81%+1.20%-2.35%Leader 101.4
DAX25,820.36-1.92%+0.01%+2.72%+3.92%+5.43%-2.34%+3.72%+0.01%Leader 104.1
CAC 408,139-0.81%+2.13%+3.20%-2.41%-0.13%-6.73%-0.95%-0.61%Leader 103.2
FTSE 10010,673.9-1.01%-0.52%-0.32%+0.96%+7.48%-2.17%+1.74%-0.70%Leader 103.0
Asia
Nikkei 22557,434.77-7.64%-8.70%-12.82%-11.11%+14.09%-20.63%-6.80%-12.68%Retardataire 91.3
Hang Seng24,481.86+2.64%+3.35%-0.96%+3.66%-4.48%-12.47%-3.82%-1.75%Leader 102.2
daily close, local currency (not FX-adjusted); 52w high uses closes
GénéralRétrospective du marché — hier 1 minLa séance de vendredi a été dominée par l'emploi et les semi-conducteurs : le S&P a progressé de 0.31% à 7376.86 et le Nasdaq a gagné 1.09%, tandis que le Dow a reculé de 0.46% après des cr…
RÉTROSPECTIVE DU MARCHÉ — HIER
La séance de vendredi a été dominée par l'emploi et les semi-conducteurs : le S&P a progressé de 0.31% à 7376.86 et le Nasdaq a gagné 1.09%, tandis que le Dow a reculé de 0.46% après des créations d'emplois largement supérieures aux attentes.
Lien avec aujourd'hui
Le CPI de mardi permettra de déterminer si les créations d'emplois supérieures aux attentes de vendredi se traduisent par une hausse de taux, tandis que l'enquête sur le conseil d'administration de Nvidia constitue le risque nocturne pesant sur le rebond des semi-conducteurs.
Nasdaq Composite +1.09% today
−3%+3%
US 10Y 4.86%
3%6%
Maintenant. Le mouvement du Nasdaq sur cette bande, et le 10 ans. Le cours d'hier reste dans la phrase au-dessus.
Actions
ActionsIdées actions US 1 min
IDÉES ACTIONS US
Regardé. Rien de chiffré.
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
ActionsIdées actions Europe 1 min
IDÉES ACTIONS EUROPE
Regardé. Rien de chiffré.
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
ActionsPenny stocks 1 min
PENNY STOCKS
Regardé. Rien de chiffré.
La plupart des titres sous 5 $ qui paraissent bon marché le restent, ou vont à zéro. Cet écran est de la diligence, pas une liste d’achats.
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
ActionsSuivi de tendance 8 minLa consommation de base et les valeurs financières restent au-dessus des deux moyennes mobiles, avec une force relative positive : elles constituent donc les nouvelles positions longues. La…
SUIVI DE TENDANCE
La consommation de base et les valeurs financières restent au-dessus des deux moyennes mobiles, avec une force relative positive : elles constituent donc les nouvelles positions longues. La santé et les matériaux restent en portefeuille. La technologie, les semi-conducteurs, l’énergie et les biotechnologies restent à sortir, sous la moyenne mobile à 50 jours.
7 valeurs sur 16 disposant d’une moyenne mobile à 50 jours exploitable clôturent au-dessus de celle-ci. QQQ ne compte que 41 séances, et le cours d’ITA du 5…
Ticker Nom Conviction 1j
XLP Consumer Staples 6.7 -1.28%
XLF Financials 6 -0.59%
XLV Health Care 6.7 -0.06%
XLB Materials 5.7 -0.73%
XLE Energy 3.3 -0.02%
XLK Technology 3.3 +1.45%
SMH Semiconductors 3.3 +3.62%
XBI Biotech 4 +2.57%
XLP  CONSUMER STAPLES BUY 🔥 25-numéros consécutifs
Consumer Staples
6.7/10 Conviction
$90.08
▼ -1.28%
Sur les 2-4 prochaines semaines, conserver la consommation de base tant que XLP se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours ; l’écart sur 20 jours par rapport à SPY constitue la confirmation.
Poche momentum systématique — facteur non Poche momentum systématique — facteur non Le signal est la tendance, et non une nouvLe leadership des biens de consommation deAu-dessus des moyennes mobiles à 50 et 200
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
6/10
Technique
8/10
XLP reste en tête du quadrant des leaders du RRG La séance de vendredi a moins favorisé les précédents gagnants que les semi-conducteurs, mais la tendance reste intacte
Invalidation: Clôture journalière repassant sous la moyenne mobile à 50 jours, près de 85.51.

TradingView's price for XLP. It is not the last print in this letter.

XLP · 20d illustrative range
XLP illustrative 20-day price cone from 90.08: 5th pct 81.03, median 89.9, 95th pct 99.74 (vol 22.41% annualised)XLP · 20d illustrative range79.9186.8993.88100.86Illustrative · vol 22.41% ann. · not a forecast-9d0+20d
XLF  FINANCIALS BUY 🔥 10-numéros consécutifs
Financials
6/10 Conviction
$57.16
▼ -0.59%
Sur les 2-4 prochaines semaines, les financières restent une position acheteuse de suivi de tendance tant que la moyenne mobile à 50 jours tient ; le recul de vendredi ne l’a pas enfoncée.
Poche momentum systématique — facteur non Poche momentum systématique — facteur non Le signal vient de la tendance, pas d'une Les financières sont en tête, mais la perfAu-dessus des deux moyennes mobiles ; la f
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
5/10
Technique
7/10
XLF reste dans le quadrant des leaders du RRG La moyenne mobile à 50 jours continue de monter sous le cours
Invalidation: Clôture journalière repassant sous la moyenne mobile à 50 jours, près de 56.42.

TradingView's price for XLF. It is not the last print in this letter.

XLF · 20d illustrative range
XLF illustrative 20-day price cone from 57.16: 5th pct 49.97, median 56.98, 95th pct 64.96 (vol 28.3% annualised)XLF · 20d illustrative range49.0754.6760.2665.86Illustrative · vol 28.3% ann. · not a forecast-9d0+20d
XLV  HEALTH CARE HOLD 🔥 30-numéros consécutifs
Health Care
6.7/10 Conviction
$184.80
▼ -0.06%
La santé se situe déjà au-dessus des deux moyennes mobiles et affiche la force relative la plus élevée du portefeuille ; la ligne détenue est donc conservée, sans nouvel achat.
Poche momentum fondée sur des règles — facPoche momentum fondée sur des règles — facLe signal vient de la tendance, pas d'une Le leadership des secteurs défensifs cadreAu-dessus des moyennes mobiles à 50 et 200
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
6/10
Technique
8/10
XLV est le secteur le mieux placé dans le quadrant de tête du RRG La position figure déjà en portefeuille
Invalidation: Clôture journalière repassant sous la moyenne mobile à 50 jours, vers 173.35.

TradingView's price for XLV. It is not the last print in this letter.

XLV · 20d illustrative range
XLV illustrative 20-day price cone from 184.8: 5th pct 163.82, median 184.33, 95th pct 207.39 (vol 25.45% annualised)XLV · 20d illustrative range161.21177.47193.74210Illustrative · vol 25.45% ann. · not a forecast-9d0+20d
XLB  MATERIALS HOLD 🔥 20-numéros consécutifs
Materials
5.7/10 Conviction
$51.95
▼ -0.73%
Les matériaux repassent au-dessus d’une moyenne mobile à 50 jours ascendante : la ligne en portefeuille est donc conservée, mais la marge est mince et aucun renforcement n’est à engager.
Poche momentum fondée sur des règles — facPoche momentum fondée sur des règles — facLe signal vient de la tendance, pas d’une Un franchissement timide, pas une nouvelleÀ peine au-dessus de la moyenne mobile à 5
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
6/10
Narratif
5/10
Technique
6/10
XLB a repassé au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours La force relative face à SPY est positive sur 20 séances
Invalidation: Clôture journalière repassant sous la moyenne mobile à 50 jours, vers 51.33.

TradingView's price for XLB. It is not the last print in this letter.

XLE  ENERGY EXIT 🔥 27-numéros consécutifs
Energy
3.3/10 Conviction
$61.62
▼ -0.02%
La sortie du secteur de l’énergie s’impose tant que la clôture reste sous la moyenne mobile à 50 jours ; l’effondrement hebdomadaire du pétrole reflète l’évolution du marché, pas une raison de déroger à la règle.
Poche momentum fondée sur des règles — facPoche momentum fondée sur des règles — facLa rupture de la moyenne mobile à 50 joursLe leadership de l’énergie s’est brisé ave61.62 est inférieur à la moyenne mobile à
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
4/10
Narratif
3/10
Technique
3/10
XLE a clôturé sous sa moyenne mobile à 50 jours La baisse hebdomadaire du WTI est déjà intégrée dans la poche énergie
Invalidation: Le signal de sortie reste valide jusqu’à une clôture repassant au-dessus de 64.51.

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XLK  TECHNOLOGY EXIT 🔥 30-numéros consécutifs
Technology
3.3/10 Conviction
$164.74
▲ +1.45%
Le signal de sortie sur la technologie reste valide tant que XLK ne repasse pas au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours. Le rebond de vendredi n’a pas comblé le déficit de force relative sur 20 jours.
Poche momentum fondée sur des règles — facPoche momentum fondée sur des règles — facLa cassure de la moyenne mobile à 50 joursLe dénouement des positions sur l'IA reste164.74 est nettement sous la moyenne mobil
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
4/10
Narratif
3/10
Technique
3/10
Le rebond des semi-conducteurs vendredi a laissé XLK sous sa moyenne mobile à 50 jours XLK se situe dans le quadrant retardataire du RRG
Invalidation: Le signal de sortie reste valide jusqu’à une clôture repassant au-dessus de 187.91.

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SMH  SEMICONDUCTORS EXIT 🔥 30-numéros consécutifs
Semiconductors
3.3/10 Conviction
$463.96
▲ +3.62%
La sortie des semi-conducteurs reste de mise. Le rebond de vendredi était réel, mais il a tout de même laissé SMH nettement sous une moyenne mobile à 50 jours orientée à la baisse.
Poche momentum fondée sur des règles — facPoche momentum fondée sur des règles — facLa cassure de la moyenne mobile à 50 joursLe positionnement repose sur la cassure de463.96 contre une moyenne mobile à 50 jour
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
4/10
Narratif
3/10
Technique
3/10
SMH a rebondi de 3.62% vendredi et reste sous la moyenne mobile à 50 jours La vente de la poche est déjà programmée
Invalidation: La décision de sortie reste valable jusqu'à une clôture repassant au-dessus de 565.88.

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XBI  HEALTH CARE EXIT 🔥 4-numéros consécutifs
Biotech
4/10 Conviction
$152.21
▲ +2.57%
La règle impose de sortir des biotechnologies : la clôture repasse sous la moyenne mobile à 50 jours, ce qui entraîne la liquidation de la ligne détenue, malgré le rebond de vendredi.
Poche momentum fondée sur des règles — facPoche momentum fondée sur des règles — facLa rupture de la moyenne mobile à 50 joursUne tentative de reconquête avortée, et no152.21 repasse sous la moyenne mobile à 50
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
—
Catalyseur
4/10
Narratif
4/10
Technique
4/10
XBI a clôturé sous la moyenne mobile à 50 jours Le rebond de 2.57% vendredi n’a pas effacé la rupture
Invalidation: La sortie reste de mise jusqu’à une clôture de nouveau au-dessus de 156.41.

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Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
Forex
ForexRadar de rééquilibrage forex 1 min
RADAR DE RÉÉQUILIBRAGE FOREX
Devise de base: EUR
Devise vs EUR Court terme Moyen terme Long terme
USD 🔥3 RECHERCHER (4) RECHERCHER (3) RECHERCHER (2)
Actions de rééquilibrage suggérées
AUGMENTER USD vs EUR — Réallouer une fraction des liquidités en EUR vers USD à l'approche du CPI de mardi, en limitant la taille de la…
Conviction 40%
Crypto
CryptoPanorama crypto 2 minLes ETFs américains sur bitcoin au comptant ont enregistré des sorties de $411.9m le 6 novembre, et les fonds sur ether des sorties de $93.3m ; les deux cryptomonnaies évoluent sous leurs m…
PANORAMA CRYPTO
Les ETFs américains sur bitcoin au comptant ont enregistré des sorties de $411.9m le 6 novembre, et les fonds sur ether des sorties de $93.3m ; les deux cryptomonnaies évoluent sous leurs moyennes à 50 jours. Le prochain jalon est le CPI de mardi, et non un nouvel événement lié aux protocoles.
Ticker Nom Conviction 1j
BTC-USD Bitcoin 3.8 -2.01%
ETH-USD Ether 3.2 -5.13%
BTC-USD  WATCH 🔥 72-numéros consécutifs
Bitcoin
3.8/10 Conviction
$74240.00
▼ -2.01%
À l’approche de CPI mardi, le bitcoin reste à surveiller : les sorties de ETF et la rupture sous la moyenne mobile à 50 jours indiquent que le rebond nécessite d’abord un soutien acheteur lié à la macroéconomie.
Aucun flux de trésorerie d’un émetteur ; lLes ETFs américains sur le bitcoin au compLa prochaine échéance décisive est CPI marLa semaine de sorties constitue le fait ma74240 se situe sous la moyenne mobile à 50
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
3/10
Catalyseur
4/10
Narratif
4/10
Technique
4/10
ETFs américains sur le bitcoin au comptant : -411.9 millions de dollars le 6 novembre IBIT : -403 millions de dollars sur ces sorties CPI le 2026-11-10
Invalidation: Une clôture hebdomadaire sous la moyenne mobile à 200 jours, proche de 72429.

TradingView's price for BTC-USD. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 74240: 5th pct 60025.96, median 73666.9, 95th pct 90407.75 (vol 44.19% annualised)undefined · 20d illustrative range58203.0569545.5980888.1292230.66Illustrative · vol 44.19% ann. · not a forecast-9d0+20d
ETH-USD  WATCH 🔥 71-numéros consécutifs
Ether
3.2/10 Conviction
$2118.66
▼ -5.13%
L’ether fait face à la même échéance décisive CPI que le bitcoin, avec une dynamique de marché plus dégradée : il évolue sous sa moyenne mobile à 50 jours et les ETFs sur l’ether continuent d’enregistrer des sorties.
Aucun flux de trésorerie de l’émetteur ; lLes ETFs américains sur l’ether au comptanAucune mise à niveau ; CPI constitue le fiL’ether est à la traîne du bitcoin dans un2118 est sous la moyenne mobile à 50 jours
Fondamentaux
—
Flux / sentiment
3/10
Catalyseur
4/10
Narratif
3/10
Technique
3/10
ETFs américains sur l’ether au comptant : -$93.3m le 6 novembre ETHA a enregistré les retraits les plus importants de la journée CPI le 2026-11-10
Invalidation: Pas de reconquête de la moyenne mobile à 50 jours, proche de 2473.

TradingView's price for ETH-USD. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 2118.66: 5th pct 1530.39, median 2081.9, 95th pct 2832.15 (vol 66.41% annualised)undefined · 20d illustrative range1452.281938.272424.272910.26Illustrative · vol 66.41% ann. · not a forecast-9d0+20d
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
Général
GénéralPerspectives matières premières 3 minLe gaz est le nouveau point à surveiller après l’avertissement de l’AIE sur le GNL cet hiver, tandis que les tensions sur le marché physique du cuivre se heurtent encore à une rupture des c…
PERSPECTIVES MATIÈRES PREMIÈRES
Le gaz est le nouveau point à surveiller après l’avertissement de l’AIE sur le GNL cet hiver, tandis que les tensions sur le marché physique du cuivre se heurtent encore à une rupture des cours liée à l’IA. Aucun des deux n’est à acheter tant que les cours ne confirment pas le scénario.
Aucun thème unique ne traverse l'ensemble des matières premières. Le dollar était plus ferme vendredi, avec un DXY à 102.28, en hausse de 0.73, ce qui pèse…
Ticker Nom Conviction 1j
NG=F Natural gas 6 +3.38%
HG=F Copper 6 +1.58%
Natural gas  ÉNERGIE WATCH 🔥 2-numéros consécutifs
NG=F
6/10 Conviction
$3.00
▲ +3.38%
À l'approche de l'hiver, le déficit de GNL signalé par l'AIE justifie de surveiller le gaz, pas de l'acheter, tant que 2.998 ne se maintient pas au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, située à 2.90, après CPI.
L'AIE prévoit que l'offre de GNL du Golfe Aucune série sur le positionnement ou les Note de l'AIE du 8 novembre : chargements La demande hivernale soutient les cours, m2.998 se situe juste au-dessus de la moyen
Fondamentaux
6/10
Flux / sentiment
—
Catalyseur
7/10
Narratif
5/10
Technique
6/10
AIE : chargements de GNL du Golfe en baisse de 60 milliards de mètres cubes de mars à octobre Risque de déficit supplémentaire de 10-25 milliards de mètres cubes cet hiver si les expéditions via Ormuz se rétablissent lentement
Invalidation: Une clôture journalière sous la moyenne mobile à 50 jours, située à 2.90.

TradingView's price for NG=F. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 2.998: 5th pct 1.88, median 2.9, 95th pct 4.47 (vol 93.54% annualised)undefined · 20d illustrative range1.722.693.664.63Illustrative · vol 93.54% ann. · not a forecast-9d0+20d
Copper  MÉTAL INDUSTRIEL WATCH
HG=F
6/10 Conviction
$6.32
▲ +1.58%
Sur la semaine à venir, le cuivre n'est à acheter que s'il repasse au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, proche de 6.58 ; le marché physique est tendu, mais les cours reflètent encore les craintes liées à l'IA.
Stocks du SHFE au plus bas depuis 3 ans ; Aucune donnée COT ni aucun flux sur les ETLes réductions chez Codelco et Lundin ont Les ventes liées à la débâcle de l’IA se h6.316 reste sous la moyenne mobile à 50 jo
Fondamentaux
7/10
Flux / sentiment
—
Catalyseur
7/10
Narratif
6/10
Technique
4/10
Le cuivre au LME a reculé vendredi et s'achemine vers sa pire semaine depuis mars Stocks du SHFE en baisse de 24% sur la semaine, à 33,848 tonnes Surestimation chez Codelco et réduction chez Lundin Caserones
Invalidation: Une clôture du COMEX de nouveau sous 6.22.

TradingView's price for HG=F. It is not the last print in this letter.

undefined · 20d illustrative range
undefined illustrative 20-day price cone from 6.316: 5th pct 5.4, median 6.29, 95th pct 7.33 (vol 32.99% annualised)undefined · 20d illustrative range5.2866.737.45Illustrative · vol 32.99% ann. · not a forecast-9d0+20d
Cadre de recherche — pas une recommandation d’achat ou de vente.
GénéralTop 5 des risques du moment 1 min#1 Les 165k créations d'emplois doivent désormais passer l'épreuve du CPI de mardi
TOP 5 DES RISQUES DU MOMENT
#RisqueProbabilité Impact Tendance
1Les 165k créations d'emplois doivent désormais passer l'épreuve du CPI de mardiNOUVEAUÉlevéeÉlevéStable
2La diplomatie autour d'Ormuz peut résorber, puis reconstituer, la prime du BrentNOUVEAUMoyenneÉlevéStable
3Un Congrès démocrate peut ralentir le déploiement de l'IA et freiner la posture américaine envers l'IranNOUVEAUMoyenneÉlevéStable
4Les dépenses d'investissement dans l'IA sont financées par de nouvelles émissions d'actions et d'obligationsNOUVEAUMoyenneÉlevéStable
5L’enquête du conseil d’administration de Nvidia pèse désormais sur le rebond des semi-conducteursNOUVEAUMoyenneÉlevéNouveau
À surveiller: CPI américain le 2026-11-10 à 12:30 UTC
GénéralÀ surveiller prochainement 1 min2026-11-10 — CPI aux États-Unis
À SURVEILLER PROCHAINEMENT
2026-11-10 CPI aux États-Unis · risk_top5
2026-11-13 US PPI · market_pulse
2026-11-13 Période de publication des résultats de CoreWeave, Cisco et Applied Materials · risk_top5
Actions
ActionsBilan réel des portefeuilles 5 min30d hit rate 44%
BILAN RÉEL DES PORTEFEUILLES
P&L par portefeuille
Tech-US
-3.54%
Named holdings. 140 smaller positions (29.37%) are off this picture.
Portfolio allocation: Cash 49.34%, GLD 7.56%, BTC-USD 7.2%, ETH-USD 5.95%, TTE.PA 5.61%, USO 5.51%, XOM 4.39%, SPLV 4.14%, DBC 4.11%, IEF 3.09%, TLT 3.09%Cash49.34%GLD7.56%BTC-USD7.2%ETH-USD5.95%TTE.PA5.61%USO5.51%XOM4.39%SPLV4.14%DBC4.11%IEF3.09%TLT3.09%
Tech-US
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$96463.83
Trésorerie
$10835.40
P&L
$-3536.17 (-3.54%)
P&L réalisé
$-3536.17
TWR
-3.54%
Sharpe
-4.46
Max DD
-3.54%
Sortino
-4.32
Calmar
N/A
Rend. ann.
N/A
Bêta vs SPY
N/A
Répartition
Positions89%
Trésorerie11%
Mouvements du jour
ActionTickerQtéStatut
VenteINTC14.08en attente
VentePLTR5.87en attente
VenteCSCO21.7en attente
VenteRDDT12.88en attente
VenteAVGO1.49en attente
VenteOI66.09en attente
VenteESTC4.27en attente
VenteGAP18.28en attente
VenteHAL53.7en attente
VenteHOOD2.24en attente
VenteADBE1.02en attente
VenteORCL1.54en attente
Positions actuelles
PositionValeurP&L latent
TSM ×20.93$7858.75-7.8%
XOM ×129$21367.69+8.5%
UNH ×8.49$3347.36-7.5%
INTC ×14.08$792.46-34.8%
MSFT ×12.33$6544.38+29.0%
AMZN ×5.95$1543.54-4.0%
CVX ×7.29$1550.33+6.9%
FRO ×38.46$1746.83+12.3%
+51 positions de plus
Historique des résultats 4 Sur la bonne voie · 3 En retard · 2 Position clôturée
PositionConviction initiale Performance depuisVerdict
CRM (2026-10-13)6.7/10-15.2%Position clôturée
MSFT (2026-10-29)7.3/10+29.0%Sur la bonne voie
UNH (2026-10-15)7.2/10-7.5%En retard
TSM (2026-10-16)6.3/10-7.8%En retard
AMZN (2026-10-20)6.8/10-4.0%En retard
SLB (2026-10-24)7/10-16.9%Position clôturée
LLY (2026-10-30)7/10+15.1%Sur la bonne voie
XOM (2026-10-31)7/10+8.5%Sur la bonne voie
CVX (2026-11-01)7.7/10+6.9%Sur la bonne voie
Euro-only
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$97821.52
Trésorerie
$14987.73
P&L
$-2178.48 (-0.22%)
P&L réalisé
$-2178.48
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Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque position ci-dessous est valorisée au prix de revient, le cours en temps réel étant indisponible.
PositionValeurP&L latent
ASML.AS ×0.4702$702.62—
TTE.PA ×368$27276.04—
UNA.AS ×48.5$2832.95—
RR.L ×101$1460.08—
VIE.PA ×48.5$1430.88—
GLE.PA ×22.15$1755.04—
MNDI.L ×158$1402.26—
NWG.L ×191$1346.17—
+47 positions de plus
Penny Plays
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$95417.43
Trésorerie
$81164.16
P&L
$-4582.57 (-4.58%)
P&L réalisé
$-4582.57
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Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque position ci-dessous est valorisée au prix de revient, le cours en temps réel étant indisponible.
PositionValeurP&L latent
GOSS ×232$3755.55—
PYPD ×1564$6940.50—
STXS ×2738$3557.21—
Anti-Fragile
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$100000.00
Trésorerie
$4850.98
P&L
$0.0000 (+0.00%)
P&L réalisé
$0.0000
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Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque position ci-dessous est valorisée au prix de revient, le cours en temps réel étant indisponible.
PositionValeurP&L latent
GLD ×61.65$25000.00—
IEF ×164$15012.91—
DBC ×654$20000.00—
SPLV ×273$20128.36—
TLT ×194$15007.74—
Trend Follow
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$99618.38
Trésorerie
$68979.54
P&L
$-381.62 (-0.38%)
P&L réalisé
$-381.62
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Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque position ci-dessous est valorisée au prix de revient, le cours en temps réel étant indisponible.
PositionValeurP&L latent
XLE ×87.86$5539.52—
XLK ×22.6$4510.76—
SMH ×8.53$5218.24—
XLV ×30.27$5207.77—
XBI ×32$5207.77—
XLB ×93.53$4954.78—
Commodities
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$100000.00
Trésorerie
$26717.65
P&L
$0.0000 (+0.00%)
P&L réalisé
$0.0000
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Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque position ci-dessous est valorisée à son coût d’acquisition, faute de cotation en temps réel disponible.
PositionValeurP&L latent
USO ×206$26795.83—
GLD ×30.1$11738.20—
CPER ×150$5929.12—
SLV ×93.58$5545.24—
PPLT ×66.63$1111.38—
BNO ×35.14$1850.57—
URA ×23.16$1066.93—
UGA ×26.78$3377.87—
+11 positions de plus
Crypto
Performance
Courbe vs SPY
Drawdown
Valeur totale
$100000.00
Trésorerie
$32370.73
P&L
$0.0000 (+0.00%)
P&L réalisé
$0.0000
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Mouvements du jour
Aucun mouvement aujourd'hui — aucune thèse ouverte n'a nécessité d'ajustement.
Positions actuelles
⚠ Chaque position ci-dessous est valorisée à son coût d’acquisition, faute de cotation en temps réel disponible.
PositionValeurP&L latent
BTC-USD ×0.5510$35015.45—
ETH-USD ×14.91$28949.67—
SOL-USD ×26.81$2795.91—
XRP-USD ×628$868.24—
Taux de réussite sur 30 jours, tous portefeuilles : +44.40%
Glossaire
VIX term structure
La structure à terme du VIX met en regard le coût de l'assurance sur le S&P 500 à différents horizons, généralement 9 jours, 1 mois, 3 mois et 6 mois.
largeur de marché
Nombre de titres qui participent à un mouvement (par exemple % au-dessus de leur moyenne à 200 jours).
courbe des taux
Rendements des obligations d’État selon l’échéance ; une courbe inversée (court terme au-dessus du long) a souvent précédé un ralentissement.
point de base
Un centième de point de pourcentage (0,01 %).
backwardation
Structure par terme où les échéances proches coûtent plus cher que les lointaines, souvent un signal de stress pour le VIX.
conviction
Note de 0 à 10 du desk sur la solidité des preuves d’une idée ; ce n’est pas une probabilité.
contango
Structure par terme où les échéances lointaines coûtent plus cher que les proches.
drawdown
Baisse d’un prix ou d’un portefeuille entre un sommet et un creux.
Sharpe
Rendement excédentaire par unité de volatilité ; plus il est élevé, mieux c’est.
2s10s
Rendement à 10 ans moins rendement à 2 ans, mesure courante de la pente de la courbe.
bêta
Sensibilité d’une action aux mouvements du marché ; 1,0 évolue comme le marché.
VIX
Indice de volatilité du CBOE : prix, sur le marché des options, de la volatilité à 30 jours du S&P 500 ; plus il monte, plus le marché anticipe de turbulences.
RSI
Relative Strength Index : indicateur de momentum de 0 à 100 ; au-dessus de 70 souvent lu comme suracheté, sous 30 comme survendu.
P/E
Ratio cours/bénéfice : cours de l’action divisé par le bénéfice par action.
OAS
Option-adjusted spread : rendement supplémentaire d’une obligation par rapport à un taux sans risque, corrigé des options intégrées.
RRG
Relative Rotation Graph : trace la force relative et son momentum pour repérer leaders et retardataires.
ATH
Plus haut historique.
TWR
Rendement pondéré par le temps : performance hors effet des flux d’entrée et de sortie.
Mentions légales et risques

Avertissement général : cette lettre est un cadre de recherche compilé à partir de données de marché, de documents publics et d’actualités de tiers. Elle peut contenir des erreurs, omissions ou retards, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les chiffres indiqués comme illustratifs (par exemple les cônes de projection) sont des sorties de modèle, pas des prévisions.

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Morning Alpha • Généré le Mon, 09 Nov 2026 07:18:36 GMT • info@gmc-works.com